在不确定性中寻找确定性

      
盘面综述
       连续两个交易日，市场都呈现出早盘气势汹汹的上攻，而尾盘快速回落的态势。在今日的回调股中不乏多家高位股的身影，显示出短线资金存在获利调整的意图。当市场上的热点较多而场内资金有限时，盘面就会呈现出快速的轮动态势，比如昨日的家电、汽车开始休整，而受益于减税政策的风能发电，以及新基建中5G、特高压今日重获接力棒。较为积极的一个现象是，近期人民币汇率兑美元汇率大幅攀升，今日在岸、离岸纷纷突破6.8关口，一方面源于市场对中美谈判的乐观预期；此外，美元指数的走低也起到一定推升作用。

         数据来源：wind资讯  财通研究所
      今日，统计局公布的宏观数据显示，12月CPI同比上涨1.9%，较前值回落了0.3个百分点且不及预期。分项来看，天气渐冷导致蔬果价走高，食品价格环比由负转正。但原油价格的大幅回落对CPI非食品项，如交通工具用燃料项的下降起到主要拖累影响。12月，PPI同比加速回落1.8个百分点至0.9%，环比降幅进一步扩大。随着经济下行压力的持续释放，供给侧改革对周期品支撑力度边际趋弱，2019年PPI仍将承压。配置方面，可关注受益于成本下行，且需求具备一定韧性的行业，如电力设备、必需消费等。

          数据来源：wind资讯  财通研究所
       今日（周四），工信部部长在接受专访时表示，今年将进行5G的商业推广且发放临时牌照，同时还有更大规模针对制造业的减税措施出台。我们认为，尽管近期由于场内资金有限，盘面存在快速轮动的现象。但在托底政策支撑，投资项目落地的背景下，对于部分领域，如5G基站建设、输配电气等，能够起到实质性的利好作用。因此，中长期的逻辑依旧成立。投资者在控制仓位的基础上，逢低仍可关注符合政策导向的受益板块，以及在市场调整过程中相对抗跌、基本面较好的优质标的。

财经要闻
李克强主持召开国务院常务会议，决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，要落实好已宣布的降准措施；指出实施稳健的货币政策，不搞“大水漫灌”；部署加快发行和用好地方政府专项债券，支持在建工程及补短板项目建设并带动消费扩大。
 
1月7日至9日，中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识，就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流，增进了相互理解，为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。
 
工信部部长苗圩：今后还有更大的面向制造业的减税措施出台；国家将进一步推进供给性结构性改革，加大去产能力度，并更多采用技术和法制的手段，减少行政手段去产能；国家将继续推动制造业企业的智能化发展。


免责声明
本报告仅供财通证券股份有限公司的内部客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。
本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。
本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；
本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。

对外发布时间：2019年1月10日
报告发布机构：财通证券研究所
分析师：金敏   SAC编号：S0160516020001