投资者地方债认购流程

      
一、投资者范围
       开立有证券账户的投资者（包括个人投资者和机构投资者）;目前，根据上交所债券市场适当性管理办法规定，公众投资者可以参与地方债投资。
二、认购起点
       根据地方政府债券招投标书要求 ，最低投标量为 1000 万元， 承销商券商可拆分份额， 面向投资者自行设定“最低认购额＂。网上、网下分销、二级市场交易起点参考交易所地方政府债券的交 易规定 ， 最低 1 手 ( 100 0 元面值 ）。
三、认购流程
 方式一：代理投标、网下分销
       第一步： 投资者和证券公司承销商通过电话、营业部、公司网站、 wind 旗舰店沟通明确认购意愿 ， 认购意愿包括拟认购的地方债品种、数量和价格等内容 ；
       第二步： T - 1 日， 投资机构与证券公司承销商确认各期债券在各标位上的投标数量和投标价格 ，并按照证券公司提供的格式文件填妥相关要素确认后 ， 证券公司冻结账户客户相应资金。如
       果发生某一标位上的投标意愿不足最低投标量（ 最低投标量一般为 1000 万元）的， 投资者可与证券公 司进 行协商。投资者可以改投其他标位与其他投资者凑足最低量，或者证券公司理财+和自营资金补足余量等；
       第三步： T 日， 证券公司按照投资者明确的投资要素代理投资者进行投标。投标结束后，证券公司应当及时通知投资者中标 数量、中标价格和需要缴敖的资金等。
       第四步： T+ l 日， 中标的投资者跟证券公司确认认购价格和认购数量等要素后获取相应的债券（即网下分销的方式），并由证券公司代为履行缴款义务。
方式二：募集意愿、网下分销
       第一步： T- 1 日之前 ， 证券公司承销商以拟发行的地方债券为标的， 以虚拟产品形式通过公司网站、电话、 wind 旗舰店等方式募集投资者认购意愿。虚拟产品的认购要素应当包括债券简称、期限，拟认购量、拟认购价格区间；
       第二步： T-1 日，多个投资者募集资金超过最低投标量为 1000 万元的， 证券公司可分别冻结各投资者的资金， 不足 1000 万元的，证券公司可用理财和自营资金补足余量，否则募集失败；
       第三步： T 日， 证券公司按照投资者明确的投资要素代理投资者进行投标。投标结束后，证券公司应当及时通知投资者中标数量、中标价格和需要缴款的资金等。未中标的，证券公司应当 及时解冻资金；
       第四步： T+ l 日， 中标的投资者采取网下分销方式获配相应债券，并由证券公司代为履行缴款义务。

方式三：收集意愿，网上分销
       第一步 ： 投资者和证券公司承销商通过电话、营业部 、公司网站、 wind 旗舰店沟通明确认购意愿。认购意愿包括拟认购的地方债品种 、数量和价格等内容 ；
       第二步： T-1 日， 投资机构与证券公司承销商确认各期债券在各标位上的投标数量和投标价格，并按照证券公司提供的格式文件确认认购要素后 ， 证券公司冻结账户客户相应资金。如果发生某一标位上的投标意愿不足最低投标量（最低投标量一般为
1000 万元 ）的， 投资者可与证券公司进行协商 。投资者可以改投其他标位与其他投资者凑足最低量，或者证券公司用理财和自 营资金补足余量等；
       第三步： T 日， 证券公司桉照投资者明确的投资要素代理投资者进行投标。投标结束后， 证券公司应当及时通知投资者中标数量、中标价格和需要缴款的资金等。未中标的， 证券公司应当及时解冻资金；
       第四步： T+l 日， 投资者根据证券公司提供的分销代码， 通过上交所的竟价系统以 100 元的票面价格按照时间优先的原则买入地方债，并以担保交收的方式完成资金结算。证券公司代为履行缴款义务 ， 并在 T+2 日获得投资者的认购款。上述方式中，投资者不能按时通过网上和网下分销的方式获得债券的，可在地方债上市之后通过比照国债和股票交易的方式获取相应的债券。


    

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